來源：飼料行業信息網
2024年，期貨價格整體震蕩下跌，以21.06%的跌幅居於國內大宗商品跌幅榜單前列。年初主力合約價格開於4985元/噸，上半年價格重心下移至4500元/噸，下半年加速下跌，年底收於3936元/噸，年內下跌1050元/噸。
進入2025年，豆一期貨開啟持續反彈模式，從1月8日的低點（3825元/噸）反彈至1月23日盤中的高點（4069元/噸），累計上漲超200元/噸。
近年來，我國產量穩步提升，國產大豆收獲後季節性供應壓力較大，而食品豆消費整體表現疲軟，持續性的供過於求使國產大豆價格持續下跌。產業人士認為，價格的階段性反彈主要是基於收儲的階段性利多影響。
“2024年我國大豆播種麵積1.55億畝，比上年減少223.2萬畝，下降1.4%，為曆史第三高水平。為鞏固大豆擴種成果，我國繼續在內蒙古及東北三省實施大豆生產者補貼政策，穩定大豆生產，大豆播種麵積連續三年穩定在1.5億畝以上。”哈爾濱晨騏糧油食品有限公司期貨部經理肖文輝表示，2024年東北地區在大豆生長期遭遇低溫寡照天氣，市場預期單產大幅下降，隨著10月產區大豆集中上市，黑龍江西部產區單產不僅沒有下降，反而大幅增長，黑龍江東部地區單產小幅下降，黑龍江整體實現豐產豐收。國家統計局的數據顯示，2024年全國大豆平均單產133.3千克/畝（2噸/公頃），比上年增加0.7千克/畝，增長0.5%。
政策方麵，2024年上半年市場預期的調節性儲備收購並未兌現，政府首次委托九三集團在產區代收和代加工，110萬噸的代收量明顯小於上年300萬噸的調節性儲備收購量，且收購價格基本隨行就市，托市不托價的政策思路較為明顯。九三集團收儲的大豆基本由其壓榨為油粕銷售，政府給予一定的加工補貼。
“整體看，國產大豆收儲有轉向市場化的傾向，收儲的萎縮令市場價格承壓。從年度價格走勢看，自2022年開始，豆一期貨價格已經連續三年下跌。”弘業期貨農產品分析師楊京說。
2024年，國產大豆現貨價格走勢偏弱，全年價格呈階梯狀下跌走勢，平均價格已經跌至近5年低位水平，壓榨仍然長期虧損。
“國產大豆目前受政策端的影響較大。2023/2024年度國產大豆結轉庫存較大，一定程度上抑製了進一步收儲的力度，新陳國產大豆供應疊加，市場依舊處於供過於求格局。”方正中期期貨農產品分析師王亮亮告訴期貨日報記者，我國豆製品消費有一定的季節性，節假日前後及冬季是大豆消費旺季。鑒於我國人口及消費習慣的穩定性等因素影響，我國食品用大豆消費量每年穩定在1850萬噸至1900萬噸。由於進口大豆壓榨的在餐飲行業中更具比價優勢，國產大豆的壓榨消費占比依舊不大。近年來我國肉蛋禽價格整體處於下行趨勢，同樣作為食品蛋白補充來源的豆製品消費受到抑製，這使得國產大豆基本麵出現階段性寬鬆局麵，國產大豆上市後價格表現較弱。
“全球大豆豐產，供大於需，國產大豆基本麵更加寬鬆，年內豆一與價差持續收窄。2024年新作大豆集中上市後，由於單產超預期，價格快速下跌，油廠壓榨國產大豆利潤開始出現修複。”肖文輝表示，預計2025年國產豆仍然由企業收購，結合目前的市場消息，某大型國企承擔代收代加工任務，收購價格在3620~3700元/噸，低於中儲糧3700元/噸的收購價格。
展望後市，楊京認為，2025年一季度國產大豆市場仍麵臨供過於求的壓力，價格跟隨外盤走勢的同時，豆一和豆二價差有望維持在低位區間；二季度收儲或代收儲政策有望出台，但隨著價格支撐政策轉向市場化，收儲力度和價格支撐力度料逐步變小，價格或呈現區間震蕩走勢，豆一和豆二價差有望走擴；三季度隨著新作國產大豆產量的確定，市場將根據新季大豆供需情況進行交易。
在肖文輝看來，2024年12月召開的全國農業農村廳局長會議提出，2025年要多油並舉鞏固大豆油料擴種成果。未來大豆種植補貼料繼續維持高位，從比較種植收益角度來看，在各大作物的種植效益均不理想的情況下，受到政策支持的國產大豆種植麵積或繼續增加。2025年，國產大豆仍然供大於求，雖有大型國企代收政策出台，但依然不能改變弱勢，收儲力度和價格支撐或不及市場預期，價格易跌難漲。
“長期來看，國產大豆仍處於熊市周期，隻有將庫存問題解決，或者生產端出現減量導致供需緊平衡，否則大豆價格即使短期探底成功，也會在底部區域進行長期震蕩。”肖文輝說。（期貨日報）
（轉自：飼料行業信息網）
