1月外匯儲備止跌反彈，黃金儲備占比創曆史新高

中國連續三個月淨增持黃金儲備。

2月7日，國家外匯管理局發布的最新統計數據顯示，在國內外金融動蕩加劇的背景下，1月份，我國外匯儲備規模止跌反彈，小幅增加67億美元。月末，外匯儲備餘額32090億美元，連續14個月穩定在3.2萬億美元以上。

值得注意的是，在國際迭創新高的背景下，同期，我國以美元計價的黃金儲備規模達到2065億美元，環比增加152億美元，其中正估值效應約為148億美元。

中銀證券全球首席經濟學家管濤分析稱，從國際看，美聯儲自去年9月起連續三次降息後，今年1月終於按下暫停鍵。隨著美聯儲寬鬆預期減弱和特朗普交易回調，月內美元指數和美債收益率衝高回落，月末均收在與上年底基本持平的水平，而全球主要股指進一步走高，這邊際上利好我國外匯儲備的正估值效應。

從國內看，人民幣匯率先抑後揚，月末升至略強於上年底收盤的水平。“人民幣匯率雙向波動的彈性增加，外匯儲備規模保持基本穩定，充分體現了境內外匯市場韌性。”管濤表示。同期，境內銀行間市場月均即期詢價人民幣外匯交易成交372億美元，刷新曆史同期最高成交紀錄。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，1月末外匯儲備規模上升。

1月，受主要經濟體宏觀經濟數據、主要央行貨幣政策及預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格總體上漲。貨幣方麵，美元指數（DXY）下跌0.1%至108.4，非美元貨幣總體升值。資產方麵，以美元標價的已對衝全球債券指數（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）上漲0.4%；標普500股票指數上漲2.7%。

與此同時，截至1月末，我國黃金儲備總量為7345萬盎司，環比增加36萬盎司，為連續三個月淨增持黃金儲備。月末，黃金儲備約相當於外匯儲備規模的6.4%，占比也創下曆史新高。管濤表示，這顯示我國國際儲備資產多元化仍在穩步推進。

當前外部環境不確定性進一步上升，國際貿易領域摩擦加劇，國際金融市場延續高波動態勢，這樣的背景下，我國外匯儲備規模未來的走勢如何？

“預計今年美聯儲依然麵臨緊縮不足與緊縮過度的風險，依賴數據驅動的美聯儲利率政策節奏和力度不確定性依然較多，加之貿易局勢緊張和地緣政治衝突，國際金融市場波動在所難免，這將繼續對我國外匯儲備規模產生擾動。”管濤表示，但隨著我國進一步全麵深化改革，實施積極有為的宏觀政策，防範化解重點領域風險和外部衝擊，全方位擴大國內需求的政策舉措落地生效，國內經濟持續回升向好，有望為人民幣匯率和外匯儲備規模穩定提供基本麵的支撐。

溫彬也稱，隨著我國國際貿易產品和區域結構日益多元化，對外貿易韌性不斷增強，為國際收支總體平穩奠定了堅實基礎，將為外匯儲備規模保持基本穩定提供支撐。