斑馬消費陳碧婷

百麗國際退市，富貴鳥破產……中國傳統鞋企集體倒下，達芙妮還在苦苦掙紮。

在消費升級之際，這個曾經百花齊放的中國女鞋之王，其門店規模一縮再縮。截至去年年底，共有242家門店，與高峰期的6881家相比，減少了96%。

截至3月26日收盤，達芙妮總市值僅為3.54億港元，較巔峰時期的逾170億港元縮水98%。

6年虧損42億港元

達芙妮中國女鞋的皇冠現在隻能摘掉了。經過多年的調整，公司經營狀況兩次未能勝出，反而一次次下滑。

3月25日，達芙妮(00210.HK)披露2020年度業績，顯示實現收入3.64億港元，同比下降82.89%，年度股東應占虧損2.42億港元，同比下降77.39%。

放棄實體零售業務後，公司主要收入來自品牌業務和電商業務。去年兩個板塊分別實現營收2.1億港元和1.48億港元，同比分別下降89.01%和31.16%。此外，公司去年首次實現許可費收入515.8萬港元。

斑馬消費梳理發現，短短六年時間，公司就像過山車一樣從巔峰到低穀。要知道，2014年，公司營收是103.56億港元。

百麗國際退市，富貴鳥破產後，達芙妮是否應該步其後塵？

去年以來的疫情影響隻是壓垮公司業績的一根稻草。多年來不斷關店，被動轉型收效甚微，是業績持續下滑的罪魁禍首。

2015年以來，公司業績一路暴跌。至2020年，年度股東應占溢利已連續6年虧損，合計虧損約42.38億港元。

8年關店超6000家

達芙妮早期通過她和劉若英的代言而家喻戶曉，市場份額接近20%。她是中國大陸市場知名的女鞋品牌。巔峰時期與富貴鳥、百麗國際並稱為中國鞋企的“三駕馬車”。

隨著公司控製權的變更，經營的缺失，達芙妮徹底淪為三流品牌，店麵規模一再縮水。截至2020年底，該公司擁有242家門店，與2012年6881家門店的峰值相比，減少了96%以上。

2019年公司關店規模最大，當年淨關閉銷售網點2395家，其中直營店2174家，加盟店114家，銷售網點同比減少86%。

公司倒閉的速度驚人。

1990年，台商陳憲民和張文一共同創立的女鞋品牌達芙妮(Daphne)於1995年赴港上市。上市三年後，陳先民退出管理層，由張文一掌管。

當時的達芙妮正在騰飛，但對產品質量和設計穩定性的忽視為公司未來的發展埋下了重要隱患。

作為公司的首席執行官，張文一因為無法償還1500萬美元的貸款而離開了公司，陳先民又出去接手了這個爛攤子。

他力勸妹夫陳鳴遠的長子陳英傑成為公司的首席執行官，希望這個年輕人能帶領公司走出泥潭。

現在看來，這個決定並不明智。

盡管陳英傑23歲就進入了公司，但他的商業成就很少。眾所周知，他娶了著名演員張國立的徒弟韓雨芹，擁有12台賓利，中學時曾與任賢齊組建搖滾樂隊。

在陳先民和陳英傑的共同管理下，公司業績沒有起色，陳先民在陳英傑的勸說下再次退休。

2009年，該公司引入了投資機構TPG，關閉了JD.COM和淘寶等在線分銷渠道，並大舉投資電子商務平台光耀100。終於在2013年因資金鏈斷裂錯過了線上發展窗口。2014年，TPG退出，陳英傑在公司的聲音降到冰點。

2017年，陳英傑辭職，張文一的長子張誌凱接管了公司。改朝換代後，公司陷入了關店老店，開店新店，以線上為去庫存渠道的逆向操作。

隨著公司供應鏈的更替和投資機構威靈頓的退出，co

賢民痛心不已，“如果能重來，我可能還會多做十年再退休”。遺憾歸遺憾，即便他再次回歸，可能也回天乏力。

最近幾年，中國鞋類零售市場發生了劇烈變化，消費乏力和新興品牌崛起等因素，讓傳統鞋企黯然失色。百麗國際在2017年退市，富貴鳥2019年宣告破產，給達芙妮這樣的老牌鞋企帶來不少壓力。

“以前生意好做，大家都比較懶。”在達芙妮執行董事張智喬看來，這是如今鞋企轉向的另一個原因。

斑馬消費注意到，國內一些老牌鞋類企業紛紛在輕資產模式上尋求生存空間。

星期六（002291.SZ）賣掉主營皮鞋製造的全資子公司後，不再保留鞋類生產產能，另一方麵在加大加盟店的建設；“國貨之光”奧康國際（603001.SH）實施品牌授權模式等。

達芙妮也在這方麵進行嚐試。在2020年度業績報告中，公司披露從2020年末開始采納主力發展其授權許可業務的策略。

在這種新業務模式下，公司的角色相較以前發生驚天逆轉。公司從主導生產管理轉型為集中產品研發及設計、推廣及品控，將主導權交給加盟商及授權商，讓他們自行決定訂單款式和數量等。這和南極人、恒源祥的模式近乎一致。

但是，達芙妮能否成為南極人第二，成為鞋類市場的贏家？

本文到此結束，希望對大家有所幫助呢。