2025年伊始，華夏基金再次成為市場焦點。2月5日晚間，發布華夏基金2024年度業績快報，數據顯示，華夏基金在2024年實現營業收入80.31億元，淨利潤21.58億元，同比分別增長9.61%和7.2%，管理資產規模更是突破2.46萬億元，同比增長35%。

然而，業績增長的背後也並非一帆風順。據Wind數據統計，2022年和2023年，華夏基金旗下基金分別虧損1189.77億元和567.98億元，兩年合計虧損1758億元，均在全行業194家基金公司中排名倒數第二。

盡管2024年有所回暖，華夏基金經曆了過去兩年業績下滑後重新回到增長軌道，但仍有部分基金未能實現盈利，投資者的損失依然難以忽視。

基金產品表現分化

華夏基金成立於1998年，是中國最早成立的基金公司之一。經過多年的發展，華夏基金已經成為國內基金行業的領軍者之一。截至2024年末，華夏基金管理資產規模達到2.46萬億元，僅次於易方達基金。

從華夏基金公司業績表現來看，過去兩年，華夏基金業績連續下滑。Wind數據顯示，2021年、2022年、2023年，華夏基金營收分別為80.15億元、73.27億元、73.27億元，淨利潤分別為23.12億元、21.63億元、20.13億元，呈現下滑。2024年業績扭轉下滑態勢，重現增長。

華夏基金的成功離不開其在多個細分領域的布局。在ETF領域，華夏基金一直是行業的“領頭羊”。Wind數據顯示，華夏基金旗下基金產品共有464隻，其中ETF基金97隻。截至2024年末，華夏基金指數型基金規模為8044億元，占總管理規模比例45%，其中管理費率相對更高的非貨幣ETF規模為6587億元，穩居行業首位。

然而，華夏基金旗下的ETF產品雖然數量眾多，但存在大量迷你ETF。截至2025年2月18日，華夏基金旗下已上市的ETF中，有超過70%的規模不足10億元，其中近三分之一的基金規模甚至小於1億元。這些迷你ETF流動性低、清盤風險高，可能會影響投資者的預期收益。此外，日均成交額不足5000萬元的ETF數量也相當可觀，這意味著很多ETF在買賣時可能會出現顯著的價格波動和較高的交易成本。

值得注意的是，華夏基金還因旗下基金剛成立就轉型的操作被指“吃相難看”。其中，“華夏”成立僅15天後，便於2024年11月15日轉型為“華夏中證A500ETF聯接”。

此外，華夏基金在個人養老金基金領域的表現也引發了市場關注。舉例來看，華夏福源養老目標日期2045三年持有A（015682.OF）成立於2022年6月24日，該隻基金規模為8.77億元，基金經理許利明。截至2月20日，作為市場老將，該隻基金自成立以來虧損19.01%，年化收益為-7.6%，近兩年在同類排名為135/139，排名倒數。

來源：Wind

近一年已有8隻基金已清盤

近一年，華夏基金旗下多隻基金麵臨清盤，這一現象引發了市場的廣泛關注。基金清盤通常意味著基金資產全部變現，將所得資金分給持有人。基金清盤的條件通常包括基金規模過小、運作期滿以及基金份額持有人大會表決通過清盤。

根據Wind數據，自2024年以來，華夏基金旗下有8隻基金已經進入清算流程，分別是：華夏圓和A（003300.OF）、華夏中證新材料主題ETF聯接A（014431.OF）、華夏新錦順A（004046.OF）、華夏周期驅動A（013626.OF）、華夏新活力A（002409.OF）、華夏博銳一年持有A（011361.OF）、華夏中證內地低碳經濟主題ETF聯接A（013605.OF）、華夏新趨勢A（002231.OF）。

圖源：Wind截圖

例如，華夏圓和A（003300.OF）的清算起始日為2024年12月5日，結束日為2024年12月25日，屬於靈活配置型基金。華夏中證新材料主題ETF聯接A（014431.OF）的清算起始日為2025年1月14日，結束日為2025年2月7日，屬於被動指數型基金。

在這8隻基金中，其中部分基金是因為觸發了合同終止條款，而其他基金則是因為持有人大會表決通過了清盤決定。

對於投資者而言，清盤時的費用，如清算費用、托管費用等，都會從基金資產中扣除，進一步減少投資者的最終收益。同時，投資者在選擇基金時，應充分考慮基金的規模、業績、管理團隊等因素，以降低遭遇基金清盤的風險。

虧損基金麵臨市場考驗

盡管華夏基金的整體規模和業績在2024年實現了增長，但其旗下部分基金的表現仍不盡如人意，仍有部分基金未能實現盈利。

在華夏基金旗下虧損基金中，主動管理型產品的表現尤為引人關注。以華夏新興消費混合（005888.OF）為例，該基金自2018年成立以來，業績持續低迷，截至2025年1月末，該基金規模為12.39億元。根據華夏新興消費混合型證券投資基金2024年第4季度報告，2024年10月-12月三個月內，華夏新興消費混合A利潤虧損4549.9萬元、華夏新興消費混合C虧損2759.7萬元，合計虧損7309.6萬元。截至2024年末，華夏新興消費混合A、C的過去三年淨值增長率分別為-29.98%、-31.06%。

圖源：華夏新興消費混合基金2024年第4季度報告

華夏新興消費混合基金，在同類產品中排名墊底，Wind數據顯示，截至2月21日，年初至今跌幅-1.48%，在同類排名4260/4584；近一年漲跌幅同類排名3560/4169，近三年跌幅為-26.27%，同類排名為1987/2722。分析其持倉可以發現，該基金重倉、名創優品、、、特步國際、、綠城服務、同程旅行、、等。

圖源：Wind截圖

Wind數據顯示，從華夏新興消費混合基金往年業績來看，2022年、2023年，華夏新興消費混合A的收入分別為-2.96億元、-1.96億元；利潤分別為-3.22億元、-2.24億元；2024年上半年則收入為-1.44億元，利潤為-1.54億元，業績持續虧損。

類似的情況也出現在華夏聚盛優選一年持有A（014568.OF）中。該基金2022年、2023年、2024年上半年的收入分別為-0.82億元、-0.55億元、-0.90億元，利潤分別為-0.93億元、-0.66億元、-0.94億元。

值得注意的是，截至2月24日，華夏基金旗下的股票型基金中，華夏中證光伏產業C（012886.OF）、華夏中證光伏產業A（012885.OF）、華夏領先（001042.OF）自成立以來的虧損已超50%，分別為--53.17%、-52.75%、-50.40%；前兩者為被動指數型基金，基金經理為李俊，後者為普通股票型基金，基金經理為王曉李。

以華夏領先基金（001042.OF）來看，其單位淨值0.496，成立於2015年5月，基金規模6.93億元，管理費率1.2%。總回報為-50.40%，在同類排名96/96，排名倒數第一。近五年虧損-28.12%，同類排名373/380，排名倒數。

華夏領先基金近年來也持續虧損，2022年、2023年、2024年上半年，該隻基金的利潤分別為-2.61億元、-1.78億元、-1.71億元。而同期該隻基金收取的費用（包括管理人報酬、托管費等）分別2097.64萬元、1712.26萬元、548.32萬元。

對於華夏領先基金的跌幅慘狀，基民在華夏領先股票基金吧中議論紛紛，“持有5年虧損一半”“持有10年虧損12萬”“真怕倒閉了還回不來本”。

值得注意的是，華夏領先基金發售的第一天，其規模就超過了50億元，以至於提前結束了募集。在募集期間，華夏基金管理的從業人員也認購了400多萬元，占基金總份額比例的 0.09%。然而，查看最新公布的持有人變動情況時，卻發現從2023年四季度開始，內部持有比例顯示為0.00%。這一變化著實令人深思。內部持有比例的變化是否意味著他們對該基金的信心發生了動搖？內部持有比例的清零，讓虧損的基民們陷入了困境，獨自承受著損失。

事實上，除了上述基金，華夏基金旗下還有眾多虧損較多的基金。比如，華夏內需驅動C（011279.OF）與A（011278.OF）自成立以來虧損幅度分別為為-46.98%、-45.46%，基金經理為季新星；華夏成長機會一年持有（012098.OF）自成立以來虧損-45.26%，基金經理是呂佳瑋；華夏消費龍頭C（011283.OF）自成立以虧損-44.17%，基金經理為黃文倩；華夏複興C（015073.OF）自成立以來虧損-44.05%。

作為國內公募基金行業的領軍者，華夏基金在規模與產品數量上的增長令人矚目，但其產品數量的快速擴張也帶來了管理難度增加、業績分化、投研能力不足等問題。如何在保持規模優勢的同時，提升主動管理能力，將是華夏基金未來麵臨的主要挑戰。對於投資者而言，在選擇基金產品時，不應僅關注規模和品牌，更應深入了解其投資策略和業績表現，以做出理性的投資決策。

華夏基金的未來，既充滿機遇，也布滿荊棘。唯有在規模與業績之間找到平衡，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。（《理財周刊-財事匯》出品）